 
|
  |
  |
  |
  |
|
|
|
|
|
|
Макроэкономические новости в августе были разнонаправлены и не выявили тренда. В США работали льготы для тех, кто впервые приобретал дом, а также программа «наличные за старую тачку», в результате чего потребление в США, технически говоря, возросло. Однако реально возросли лишь расходы правительства и, кроме того, нельзя вечно стимулировать спрос. Уверенность американцев в завтрашнем дне находится на самом низком уровне за последние четыре месяца из-за высокой безработицы и катастрофического состояния финансов многих американцев.
Разнонаправленные сигналы рынка плюс низкие объемы торгов из-за сезона отпусков создали значительную волатильность. Dow Jones S&P 500 поднялся за август на 3.5%, а Nasdaq на 1.5%.
29 августа Dow закончил день на самой высокой отметке с начала ноября прошлого года. Dow поднимался восемь дней подряд, что в последний раз случалось только в марте-апреле 2007, и за эти восемь дней поднялся на 450 пунктов. А потом Dow резко пошел вниз: понедельник был «день тяжелый», а сентябрь начался и того хуже.
Китайское правительство так простимулировало свою экономику в первой половине 2009 года что в августе промышленное производство в Китае росло самыми быстрыми темпами за последние полтора года. Однако инвесторов волнует, будет ли китайское правительство и дальше накачивать экономику деньгами: в результате в августе китайские акции упали больше чем на 20%.
В Индии все было почти наоборот. Промышленное производство было самым низким за последние пять месяцев, но акции, после падения в середине августа, вернулись назад, так что в результате рынок вернулся обратно к значениям начала месяца. Примерно такая же ситуация складывалась и на РТС. В Бразилии тоже этот месяц изменения курса акций не принес. В целом, бразильский рынок акций следует за ценой на нефть.
28 августа европейские акции показали свое высшее значение за последние десять месяцев, потому что французская и немецкая экономики показали рост. Индекс главных европейских акций FTSEurofirst 300 рос последние шесть недель из семи и теперь находится на 51% выше, чем его самая низкая точка 9 марта. Похоже, что инвесторы решили, что худшее позади.
Британский индекс также закончил месяц в значительном плюсе. В последний торговый день августа FTSE 100 показал свой лучший результат с 6 октября прошлого года. С марта этого года FTSE 100 поднялся на 42%, из них на 6.5% в августе, потому что растущие доходы компаний и другие экономические показатели начали внушать оптимизм. В этом квартале индекс поднялся на 15.5%, так что этот квартал может стать для английских акций лучшим с октября-декабря 1998. Нечего особо хорошего в экономике Великобритании не происходит, просто ситуация оказалась лучше, чем ожидалось: во втором квартале экономика Великобритании сократилась не так сильно, как предсказывали пессимисты. Тем не менее, падение британской экономики за прошлые 12 месяцев было наибольшим с 1955 года. Впервые за 16 лет в Великобритании сократилось потребление.
Цены на нефть в августе возросли, потому что инвесторы питают смутные надежды на то, что мировой кризис заканчивается и растущей экономике понадобится больше нефти. В последнюю неделю августа как рынки акций, так и нефтяные фьючерсы были на высшей точке за последние десять месяцев. Но когда цена на нефть превысила $70 за баррель, стало ясно, что осенью цена будет падать. В США нефти больше чем достаточно, потребление нефти в Азии пока не растет, поэтому стоимость нефти будет колебаться в интервале от $67 до $75. Члены OPEC встречаются в Вене 9 сентября, чтобы обсудить, стоит ли и дальше сокращать поставки. Правительство США исходит из того, что цена на нефть в четвертом квартале 2009 года будет примерно $70 за баррель, что на $27 больше, чем в первом квартале этого года.
На фронте драгоценных металлов в августе без перемен. Не было никаких фактов, чтобы обосновать долгосрочный тренд, кроме резкого сокращения закупок золота Индией.
Природного газа много, а мировая экономика не растет. В результате цены на газ – самые низкие за последние семь лет. Сегодня потребители платят за газ примерно пятую часть цены прошлого лета. Газохранилища переполнены, так что цены на газ будут низкими и в 2010 году. Кроме ураганов в США и особо холодной зимы ценам на газ помощи ждать неоткуда.
А вот медь наоборот росла, потому что ее закупает Китай. Обычно в августе цены на медь достигают пика и во второй половине года снижаются, но не в этом году. Так что производители меди, которые грустили зимой, сейчас в хорошем настроении.
Результаты фондов управляемых фьючерсов наконец-то стали уверено позитивными: в августе фонды средней волатильности прибавили 4-6%. Исторически, сейчас хороший момент, чтобы купить такие фонды и подержать их месяца четыре. В этом секторе краткосрочные инвестиции приносят лучшие результаты, чем долгосрочные. Краткосрочные результаты наконец-то стали отличаться от долгосрочных, и это хорошо, так как в предыдущие месяцы результаты и там и там были одинаково незавидные.
Автор Матвей Малый
| |||
| |||
| |||
| |||
|
