Акции достигли самого высокого уровня с июня 2008 года и цены на сырье скакнули вверх после того, как Федеральная резервная система приняла новые меры для поддержания ослабевшей экономики США, взяв на себя обязательство купить гособлигации на сумму в 600 миллиардов долларов. Тем временем, Международный валютный фонд снизил свои ожидания относительно мирового экономического роста в этом и следующем году до 3-4 процентов.
Темпы роста экономики Китая несколько снижаются и инфляция, которая неуклонно росла в этом году, должна выровняться. По мнению Всемирного банка, вряд ли инфляция будет серьезной проблемой. В 2010 году Всемирный банк увеличил прогноз роста с 9,5% до 10%, но в следующем году ожидается замедление роста до 8,7%.
Индийские акции выросли до рекордного уровня благодаря закупкам индийских акций иностранцами, потому что ожидается, что рост потребительских расходов приведет к повышению доходов индийских компаний. Рост акций на 20% в этом году делает результаты индийского рынка ценных бумаг лучшими среди десяти крупнейших мировых фондовых рынков.
Положительное сальдо торгового баланса Бразилии подскочило до 70% с сентября по октябрь, а экспорт превысил импорт впервые с января месяца. Экономика Бразилии может вырасти более чем на 7% в этом году, благодаря росту внутреннего спроса, кредитной экспансии и инвестициям.
Цены на нефть продолжали расти на прошлой неделе, достигнув шестимесячного максимума около USD86, тогда как доллар ослаб после второй очереди валютных вливаний, объявленных Федеральной резервной системой США. Ожидается, что после заседания ФРС, тенденция ослабления доллара будет продолжаться, тогда как нефть будет двигаться вверх. Между тем, золото поднялось до $1,360,65 за унцию.
Решение ФРС также повлияло на доллар, который резко упал в четверг, достигнув своего 28-летнего минимума относительно австралийского доллара и десятимесячного минимума относительно евро.
Последние данные показывают, что в настоящее время большинство новых фондовых инвестиций направляется в развивающиеся рынки, и особенно в азиатские и латиноамериканские, как в форме акций, так и в форме облигаций. Оба этих региона хорошо подросли в последнее время, и многие комментаторы считают, что они будут продолжать доминировать в мировой торговле.
Важно отметить, что экономически и демографически эти два региона существенно отличаются друг от друга. Развивающаяся Азия является родиной для половины населения земного шара, тогда как доля населения Латинской Америки в населении Земли – всего около 8%. При этом, совокупный ВВП развивающихся стран Азии лишь в 2,5 раза больше, что ВВП Латинской Америки. Латинская Америка более урбанизирована и ее население богаче, чем в среднем по развивающимся странам Азии. Это происходит из-за огромного населения Индии и Китая, где ВВП на душу населения составляет лишь 16% и 44% от бразильского, соответственно.
Многие из тех, кто инвестируют в развивающиеся рынки, не подозревают, что индекс развивающихся рынков мира MSCI включает в себя только пять латиноамериканских стран, и из них только Бразилия (16%) и Мексика (4%) в этом индексе хоть как-то заметны. По контрасту, рынки Китая, Индии, Кореи и Тайваня в совокупности составляют 51% индекса MSCI.
Латинская Америка хорошо известна изобилием природных ресурсов, экспорт которых, в такие страны как Индия и Китай, способствовал их собственному экономическому росту. В странах Азии запасы природных ресурсов тоже велики, но в экономике этих стран они играют второстепенную роль по сравнению с промышленностью и индустрией услуг.
Торговые связи между Китаем и Бразилией очень сильны, причем настолько, что Бразилия в настоящее время является основным торговым партнером Китая, впервые опередив по этому показателю США. В прошлом году Китай привлек 14% экспорта Бразилии, а 13% бразильского импорта пришло из Китая.
"В 1993 году Бразилия была первой развивающейся страной, которая установила стратегическое партнерство с Китаем. С тех пор это партнерство превзошло наши первоначальные ожидания, отражая внутренние изменения в обеих странах и их растущее международное значение" – заявил посол Бразилии в Китае.
С точки зрения экономической мощи, оба региона очень сильны. Уроки, извлеченные из кризисов развивающихся стран конца 1990-х и начале 2000-х годов, оказались хорошо усвоены. Уровень государственных и корпоративных долгов упал в процентном отношении от ВВП, валютные режимы стали гибкими, а дефицит был взят под контроль (да так, что бюджеты некоторых стран закрываются с профицитом). Уровень сбережений и уровень инвестиций поднялись, а финансовая дисциплина стала строже.
Учитывая вышеуказанные различия, распределение инвестиций между Латинской Америкой и развивающимися странами Азии позволит создать портфель, диверсифицированный не только географически, но также и по отраслям мировой экономики. Такому портфелю в ближайшие годы обеспечен динамичный рост.
Автор Матвей Малый
